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蓝鲸新闻 5 月 15 日讯（记者 梁冀）A 股再现上市公司押注半导体国产替代红利。

5 月 13 日晚间，锦州神工半导体股份有限公司（688233.SH）发布公告称，拟向不跳跃 35 名（含）特定对象刊行 A 股股票，召募金额瞻望不跳跃 10 亿元。公告涌现，神工股份这次召募资金将主要用于公司硅零部件扩产、碳化硅陶瓷零部件研发及产业化配置神色与研发中心配置神色等。

事实上，神工股份意图通过定增募投寻求市集延迟并非孤例。此前，A 股市集上已有中微公司（688012.SH）、精智达（688627.SH）、苏州固锝 ( 002079.SZ ) 和中芯国外 ( 688981.SH）等多家上市公司密集融资，掘金半导体和集成电路行业国产替代红利。不外，上市公司常常的定增神色也令部分投资者衔恨每股收益摊薄以及净金钱收益率下落。

神工股份在预案中直言说念，由于召募资金投资神色的使用及扩充和产顺利益需要一定时刻，期间股东酬劳仍然通过现存业求竣事，因此短期内公司净利润与净金钱有可能无法同步增长，存在每股收益、净金钱收益率等见识在短期内被摊薄的风险。

"左手搭理，右手募资"引争议

神工股份成立于 2013 年，主交易务为半导体级硅成品的研发、出产与销售，产物涵盖半导体级硅单晶材料及硅筒、硅盘片等加工成品，主要愚弄于集成电路干式刻蚀开拓规模。在半导体国产替代受到市集追捧之际，神工股份募资扩产本在理由之中，但其同期鼓吹定增募资和购买搭理则受到市集质疑。

公告涌现，神工股份这次定增拟召募资金不跳跃 10 亿元。其中，向硅零部件扩产神色投资 5 亿元，向碳化硅陶瓷零部件研发及产业化配置神色干预 3 亿元，向研发中心配置神色干预 2 亿元。

神工股份这次刊行股票数目不跳跃这次向特定对象刊行前公司总股本的 30%，即不跳跃 51，091，720 股（含本数），最终刊行数目上限以中国证监会应许注册的刊行数目上限为准。这次刊行价钱不低于订价基准日前二十个交游日公司股票交游均价的 80%。

公告涌现，神工股份这次投资神色的投资总额为 10.85 亿元，而这次定增拟召募资金为 10 亿元，不及部分将由公司自筹科罚。

国泰海通点评称，神工股份是国内唯独竣事硅材料 + 硅部件一体化的龙头企业，硅部件规模亦是原土当先，当今硅部件国产化率不及 10%，国产替代加快刚刚开动，硅材料奉陪下流稼动率权贵普及传导下，成漫空间充沛。

神工股份这次的定增经营，在没很是愿或莫得才调参与定增的中小投资者群体中激发不悦，面对自己权力被摊薄的本质，okooo澳客APP2026世界杯中国官网多有股民在投资者平台上对可能的每股收益摊薄以及净金钱收益率下落默示担忧。

对此，神工股份默示，对于这次定增，公司制定了填补酬劳形貌，但所制定的填补酬劳形貌不就是对公司曩昔利润作念出保证。

尤其激发市集情切的是，神工股份此前的定增经营也未能尽善。2023 年 7 月，神工股份通过定增募得资金约 3 亿元，原经营 2.5 亿元干预集成电路刻蚀开拓用硅材料扩产神色，0.5 亿元用于补充流动资金。但在 2026 年 1 月，神工股份晓示上述集成电路神色斥逐，而本色干预所募资金仅约 0.83 亿元，节余召募资金约 1.32 亿元用于永恒补充流动资金。

彼时，神工股份默示斥逐原因系国内、外半导体行业市集环境变化及公司计策布局雷同，为提高召募资金使用后果、幸免资金闲置。

不外，在常常定增的同期，神工股份屡次使用闲置自有资金进行现款管束也激发质疑。

2026 年 4 月，神工股份公告称，在不影响公司主交易务的泛泛发展并确保公司经营资金需求的前提下，应许公司（含子公司）在原有 6 亿元闲置自有资金进行现款管束的基础上追加 2 亿元闲置自有资金进行现款管束，用于购买安全性高、流动性好的金融产物或结构性入款等搭理产物。

有市集东说念主士合计，FIFA世界杯官方合作指定网站神工股份现款管束规模占募资比例可控，且未影响主业鼓吹。要津在于后续能否加快神色投产，将搭理收益盘曲为确切经渔利润，而非永恒依赖资金千里淀收益。

股价方面，市集对神工股份这次定增的响应推崇平缓。定增公告讦布后的 14 日、15 日，神工股份差别报收 96.16 元 / 股，96.31 元 / 股，涨幅差别为 0.66% 和 0.19%。

面对"时期 + 市集"双重进修

神工股份通过定增募资加码半导体业务，意在共享半导体国产替代红利。不外，神工股份亦面对两大本质挑战：一是规模化出产与客户考证的"市集准入"进修，二是高强度研发干预可能侵蚀利润、拉长酬劳周期。

据悉，看成时期密集型的科技企业，神工股份关连产物的规模化出产与客户考证的周期较长。神工股份此前先容称，硅片的主流厂商客户评估认证使命，需过程数次送样和考订，进展成功。正片的评估一般来讲需要一年以上的时刻，从最初的文献审核、到客户实地进修、后续的数轮送样评估，到临了客户将最终制成品，给到下旅客户进行测试，一般齐是要一年以上的时刻。

因此，神色配置期重叠客户考证期将进一步拉长"红利自后"与"成本先付"之间的时刻差。此外，神工股份还面对着研发干预抓续加码对利润表的侵蚀期。

2026 年一季报涌现，神工股份敷陈期内差别竣事营收、净利润 1.12 亿元、0.25 亿元，同比差别增长 6.22%、-10.96%，堕入增收不增利的时局。

神工股份阐述称，净利润下滑主要系"增多研发干预及期间用度增多所致"。数据涌现，神工股份敷陈期内研发干预书册 858.99 万元，同比增长 52.84%。不外，高强度的研发干预照实已侵蚀利润、拉长酬劳周期。

舍弃 2026 年 3 月末，神工股份共有研发东说念主员 87 东说念主，占职工总和量的 20.23%，并具备国度级专精特新"小巨东说念主"企业、国度高新时期企业等天赋。公司领有 107 项专利，其中 19 项为发明专利，88 项为实用新式专利。

QY Research 数据涌现，在国内晶圆厂大规模扩产、国产开拓渗入率普及及半导体零部件国产化政策的多重推动下，2024 至 2030 年，中国半导体硅零部件市集将以 10.33% 的年复合增长率快速延迟。至 2030 年，市集规模瞻望将达到 25.5 亿元，在环球市集占比将普及至 15.1%。

工信部信息通讯经济众人委员会委员盘和林向蓝鲸新闻记者默示，诸如神工股份的中小企业进犯半导体国产替代需要知人善任，机遇在于中小企业在研发后果上存在上风，风险则在于刻下半导体更动研发规模存在热烈的市集竞争。

盘古智库高等谋划员江瀚也告诉蓝鲸新闻记者，神工股份意图掘金半导体国产替代红利，机遇与风险并存。机遇在于，国产替代为包括神工股份在内的国内企业提供了广袤的市集空间，尤其是在高端硅零部件规模，若能冲破时期瓶颈，将获取可不雅的市集份额。

然则，其中风险也摧毁刻薄。江瀚默示，高端硅零部件考证周期长、轨范严苛，规模化出产才调与市集认同之间存在时刻差，高强度的研发干预和本钱开支可能权贵侵蚀短期功绩。此外，行业竞争热烈，时期迭代快，若不可抓续更动，将面对被市集淘汰的风险。

蓝鲸新闻记者就上述话题致电神工股份FIFA世界杯官方合作指定网站，舍弃发稿未有东说念主接听。